In einem anderen Artikel habe ich bereits analysiert, ob es für Privatanleger überhaupt Sinn macht sich an Initial Public Offerings (kurz IPOs), also den Börsengängen neuer Unternehmen, zu beteiligen und das Resultat war eher ernüchternd. Allerdings lässt sich mit solchen Aktien ja aber vielleicht langfristig Geld verdienen, weswegen ich der Frage nachgegangen bin, wann eigentlich der beste Zeitpunkt ist, um IPO Aktien zu kaufen und wie lange man sie idealerweise halten sollte.
Mit einer durchschnittlichen Rendite von 14,5% erzielt man auf Sicht von einem Jahr die größte Rendite mit IPO Aktien, wenn man die Aktien direkt am Tag der IPO kauft. Langfristig orientierte Anleger erzielen allerdings die beste Rendite mit IPO Aktien, wenn man sie eine Woche nach der IPO kauft.
Diese Zahlen habe ich selbst ermittelt, indem ich über 1.000 IPOs in den letzten 20 Jahren untersucht habe und geprüft habe, wieviel Rendite sie über verschiedene Zeithorizonte erzielt haben.
Für meine Analyse habe ich fast alle IPOs untersucht, die seit dem Jahr 2000 in den USA stattfanden. Leider lagen mir keine Daten für IPOs außerhalb der USA vor allerdings finden die größten IPOs weiterhin weitestgehend nur in den USA statt, sodass meine Ergebnisse repräsentativ für die wichtigsten IPOs sein sollten.
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Da der Zeitraum bis ins Jahr 2000 zurückgeht, werden auch die wichtigsten Entwicklungen am Aktienmarkt in den letzten 20 Jahren mitberücksichtigt. Dazu zählt der Dot-Com Crash, die Finanzkrise oder aber auch die Rally nach der Finanzkrise.
Wenn ihr gern all meine verwendeten Daten sehen wollt bzw. sie für eure eigene Analyse nutzen wollt, dann könnt ihr sie euch hier herunterladen.
Kann man mit IPOs kurzfristig Geld verdienen?
In meinem Artikel “Kann man mit IPOs Geld verdienen” habe ich bereits analysiert, wie viel Rendite man erzielen könnte, wenn man Aktien zum IPO Preis erhalten würde bzw. sie direkt zum Eröffnungspreis am ersten Handelstag kaufen würde.
Leider wird der Großteil der Rendite mit IPO Aktien durch den Listing-Preis gemacht und wer erst zum Eröffnungspreis an der Börse in IPO-Aktien investiert, der verdient in im Durchschnitt lediglich 1,3% Rendite mit der IPO selbst.
Da Privatanleger ohnehin in der Regel nur weniger als 10% der IPO Aktien erhalten können, ist es ohnehin schwer in solche Aktien gleich zu Beginn zu investieren.
Wenn Privatanleger also mit der IPO selbst kaum Gewinne erzielen können, wann wäre dann der beste Zeitpunkt, um in diese Aktien zu investieren? Wie lange sollte man warten, bevor man in die Aktie einsteigt, um die maximale Rendite zu erzielen? Schauen wir es uns doch einfach mal an.
IPO Renditen auf Monats- und Jahresbasis
Um zu erfahren, wann der beste Zeitpunkt ist, um in IPO Aktien zu investieren, habe ich für alle IPOs im Zeitraum von 2000 bis 2020 geschaut, welche Rendite man mit den IPO Aktien nach einem Monat und nach einem Jahr erzielt hätte, je nachdem wann man die Aktien gekauft hat.
Dabei kam ich zu folgenden Ergebnissen
| Wann wurden die Aktien gekauft | ⌀ Rendite nach einem Monat | ⌀ Rendite nach einem Jahr |
|---|---|---|
| Am Tag der IPO | 3,91% | 14,50% |
| Einen Tag nach der IPO | 3,03% | 13,92% |
| Eine Woche nach der IPO | 2,32% | 13,08% |
| Einen Monat nach der IPO | 1,55% | 11,98% |
Überraschenderweise erzielt man die größte Rendite mit IPO Aktien je früher man sie kauft. Wer Aktien direkt am Tag der IPO kauft, erzielte in den letzten 20 Jahren im Durchschnitt eine Rendite von 14,5% im ersten Jahr mit diesen Aktien.
Wer allerdings einen Monat mit dem Kauf gewartet hat, für den hat sich die durchschnittliche Rendite mit IPO Aktien bereits auf lediglich 11,98% im ersten Jahr reduziert.
Das ist immer noch ein tolles Ergebnis, wenn man bedenkt, dass die durchschnittliche Rendite des S&P 500 Index im selben Zeitraum lediglich 5,3% pro Jahr war, allerdings lässt sich die Rendite bei IPO Aktien ganz einfach verbessern, indem man einfach so früh wie möglich in die Aktien investiert.
Buy-and-Hold Renditen von IPO Aktien
Die obere Tabelle zeigt allerdings nur, wieviel Rendite man erzielen würde, wenn man seine IPO Aktien maximal ein Jahr hält. Viele Privatanleger sehen in diesen Aktien aber das nächste Amazon oder das nächste Facebook und halten die Aktien viel länger als nur ein Jahr.
Wieviel Rendite hätte man mit IPO Aktien also erzielt, wenn man sie gekauft und bis zum heutigen Tag gehalten hätte? Die Ergebnisse hierzu könnt ihr in der folgenden Tabelle sehen.
| Wann wurden die Aktien gekauft | ⌀ Rendite bis heute |
|---|---|
| Am Tag der IPO | 215,21% |
| Einen Tag nach der IPO | 212,99% |
| Eine Woche nach der IPO | 224,43% |
| Einen Monat nach der IPO | 209,64% |
| Ein Jahr nach der IPO | 185,39% |
Langfristig denkende Investoren hätten in den letzten 20 Jahren mit IPO Aktien die größte Rendite erzielt, wenn sie die Aktien eine Woche nach der IPO gekauft hätten. Die durchschnittliche Gesamtrendite beträgt hierbei 224,43%.
Am wenigsten Rendite erzielt man bei einem Buy-and-Hold Ansatz mit IPO Aktien, wenn man diese erst ein Jahr nach der IPO kauft. In diesem Fall wäre die durchschnittliche Gesamtrendite bis heute lediglich 185,39%.
Lohnt es sich IPO Aktien zu kaufen?
224,43% klingt natürlich erst einmal ziemlich beeindruckend, aber ist es das auch? Um das zu wissen, habe ich ebenfalls geschaut wie viel Rendite der S&P 500 Index im Durchschnitt während desselben Zeitraums gemacht hat und den Vergleich könnt ihr in der nächsten Tabelle sehen.
| Wann wurden die Aktien bzw. der S&P 500 Index gekauft | ⌀ Rendite von IPO Aktien bis heute | ⌀ Rendite des S&P 500 Index bis heute |
|---|---|---|
| Am Tag der IPO | 215,2% | 167,8% |
| Einen Tag nach der IPO | 213,9% | 167,6% |
| Eine Woche nach der IPO | 224,4% | 167,3% |
| Einen Monat nach der IPO | 209,6% | 165,5% |
| Ein Jahr nach der IPO | 185,4% | 140,4% |
In den letzten 20 Jahren haben IPO Aktien eine im Durchschnitt deutlich höhere Rendite als der S&P 500 Index erzielt. Während IPO Aktien in diesem Zeitraum im Durchschnitt eine Rendite von 215,2% seit IPO erzielt haben, konnte der S&P 500 Index lediglich 167,8% erzielen.
Am größten ist die Differenz zwischen der Rendite von IPO Aktien und dem S&P 500 Index, wenn man die Aktien erst eine Woche nach der IPO gekauft hätte. in dem Fall hätte man mit IPO Aktien im Durchschnitt 224,4% erzielt, während der S&P 500 im selben Zeitraum lediglich 167,3% erzielt hat.
Das Risiko von IPO Aktien
Anhand der oberen Daten könnte man jetzt meinen, dass jeder IPO Aktien eine Woche nach der IPO kaufen sollte, weil man dann schließlich viel mehr Rendite als der breite Markt erzielen würde, aber ist das wirklich so eine gute Idee?
Meine Analyse enthält insgesamt 1.063 IPOs, die im Zeitraum von 2000 bis 2020 stattfanden und von all diesen IPOs legten lediglich 62% im Wert zu und lediglich 29% davon konnten den Markt im selben Zeitraum schlagen.
Das heißt, dass die Überrendite von IPO Aktien gegenüber dem breiten Markt nur von ganz wenigen Aktien wie zum Beispiel Tesla (+ 25.000%) oder Shopify (+5.800%) getragen wird.
Würde man von den 1.063 IPOs die besten 1% aus der Analyse entfernen, dann wäre die durchschnittliche Gesamtrendite sogar geringer als die Marktrendite.
Das heißt wer mit IPOs wirklich Geld verdienen möchte, der sollte entweder ein sehr gutes Händchen bei der richtigen Auswahl von Aktien haben, was langfristig eher unwahrscheinlich ist, oder er sollte über genügen Geld verfügen, um wirklich bei jeder IPO mitmachen zu können, was leider ebenfalls sehr unwahrscheinlich für Privatanleger ist.
Mit IPOs lässt sich also theoretisch Geld verdienen allerdings muss man dafür ausreichend Wissen über die Unternehmen mitbringen und das ist bei Privatanlegern eher schwierig, weil sie einfach nicht die Dateneinsicht haben, wie es institutionelle Investoren haben.
Meine Empfehlung ist deshalb sich nur auf die IPOs zu konzentrieren, bei denen auch bekannte Investoren mitmachen. Bei der IPO des IT-Unternehmens Snowflake hat zum Beispiel auch Großinvestor Warren Buffet mitinvestiert.
Hätte man direkt am ersten Handelstag in die Aktie investiert, hätte man nach einem Jahr eine Rendite von über 40% erzielt, was ziemlich gut ist allerdings ging die Aktie kurze Zeit später in einen Abwärtstrend über und liegt mittlerweile deutlich unter dem IPO Preis.
Für euch bedeutet das also, dass es durchaus Sinn machen kann, den IPO Trades von Großinvestoren zu folgen allerdings sind sie auch kein Allheilmittel. Ihr solltet also immer vorsichtig an die Sache heran gehen und ein gutes Risikomanagement an den Tag legen.
