Einige Unternehmen bieten zusätzlich zur regulären Dividende ihren Aktionären noch andere Vorteile wie Rabatte auf ihre Produkte oder sogar ganze Geschenkkoffer. Was sich hinter diesen sogenannten Sachdividenden verbirgt und ob derartige Aktien ein sinnvolles Investment sind, erkläre ich euch in diesem Artikel.

Was ist eine Sachdividende?

Als Sachdividende, bzw. auch Naturaldividende genannt (engl. Shareholder Benefits), werden alle nicht-monetären Vorteile bezeichnet, die ein Aktionär für den Besitz einer Aktie erhält. Darunter fällt z.B. die Ausgabe physischer Produkte, Rabatte, Mitgliedschaften oder anderer Vorteile.

Sachdividende werden im Falle von physischen Produkten in der Regel zusätzlich zur regulären Bardividende ausgezahlt und auf der Hauptversammlung ausgegeben. Shareholder Benefits wie Rabatte oder Mitgliedschaften gelten allerdings meist das ganze Jahr.

Wie alle Formen der Dividenden ist auch die Sachdividende eine vollkommen freiwillige Leistung eines Unternehmens. Aktionäre haben also keinen automatischen Anspruch darauf.

Die im deutschsprachigen Raum bekannteste Sachdividende ist sicherlich der Schokoladenkoffer des Schweizer Unternehmens Lindt. Aktionäre erhalten jedes Jahr auf der Hauptversammlung des Unternehmens einen Koffer gefüllt mit 4 bis 5 Kilogramm Schokolade. Laut Angaben von Lindt entspricht der Wert des Koffers circa 400 EUR allerdings kann man auf Tauschbörsen den Koffer auch für vierstellige Summen kaufen.

Der Wert von 400 EUR klingt erstmal nach einer ziemlich hohen Zusatzdividende allerdings sollte man auch beachten, dass eine einzelne Lindt-Aktie über 100.000 EUR kostet.

Gemessen an der sich dadurch ergebenden Dividendenrendite ist der Koffer also eher ein nettes Nebengeschenk anstatt einer ernsthaften Alternative zur Cash-Dividende.

Es gibt übrigens noch viele weitere Arten von Dividenden. Wenn du mehr darüber erfahren willst, dann kannst du das in diesem Artikel nachlesen oder für eine Kurzfassung habe ich auch diese Grafik für euch erstellt, die euch den vollen Überblick gibt.

Welche Arten von Sachdividenden gibt es?

Ich hatte im vorherigen Abschnitt bereits erwähnt, was die üblichen Formen der Sachdividende sind aber schauen wir uns die verschiedenen Arten doch einmal genauer an:

1. Gratis Produkte des Unternehmens

Das Verschenken von Unternehmensprodukten ist sicherlich die häufigste Form der Naturaldividende für Aktionäre. Der oben schon erwähnte Lindt Schokoladenkoffer ist ein gutes Beispiel dafür. Andere Beispiele wären Schlafanzüge oder Uhren. Welche Unternehmen solche Produkte an ihre Aktionäre verschenken, erfahrt ihr weiter unten.

Weil man diese Gratisprodukte in der Regel zusätzlich zur regulären Bardividende erhält, kann man sie zur Cash-Dividendenrendite dazu rechnen, allerdings ist es manchmal schwer den richtigen monetären Gegenwert für die Sachdividende zu finden.

Wichtig bei solchen Gratisprodukten von Unternehmen ist allerdings, dass ihr dafür im Namensregister des Unternehmens gelistet sein müsst. Dadurch weiß das Unternehmen ob ihr ein Aktionär seid oder nicht und ob ihr dementsprechend auch ein Anrecht auf das Gratisprodukt habt.

Die Eintragung in das Namensregister könnt ihr in der Regel über euren Broker anfragen.

2. Rabatte auf Dienstleistungen des Unternehmens

Besonders beliebt als Sachdividende sind auch Rabatte für Aktionäre auf Produkte des Unternehmens. Der Autovermieter Sixt bietet zum Beispiel für seine Aktionäre Rabatte für das Mieten von Autos aber auch Rabatte auf Hotelzimmerbuchungen bei Reiseunternehmen sind nicht unüblich.

Das gute an diesem Shareholder Benefit ist, dass der monetäre Vorteil mehr oder weniger unbegrenzt ist. Je öfter du die Dienstleistungen des Unternehmens nutzt, desto mehr kannst du durch den Besitz der Aktien und den damit verbundenen Aktionärsrabatten sparen.

Häufig bekommen Aktionäre auch einen besonderen Kundenstatus, sodass du nicht nur einen Rabatt erhältst, sondern häufig auch gratis Upgrades bei der Hotelzimmer- oder Mietwagenbuchung.

Bei dieser Form der Sachdividende profitieren aber nicht nur die Aktionäre sondern auch die Unternehmen selbst. Wenn die Aktionäre nämlich die Produkte des Unternehmens aufgrund des Rabatts kaufen oder nutzen, dann werden sie dadurch auch zu Kunden für das Unternehmen und lassen den Umsatz dadurch steigen.

3. Aktionärsclubs

Eine weitere Form der Sachdividende ist die Mitgliedschaft in sogenannten Aktionärsclubs. Das sind spezielle Clubs von Unternehmen nur für ihre Aktionäre die ihren Mitgliedern ebenfalls einige Vorteile bieten.

Üblicherweise bekommen Mitglieder in solchen Aktionärsclubs kostenlose Unternehmensführungen, dürfen an speziellen Vorträgen des Unternehmens teilnehmen oder bekommen einfach nur die schon erwähnten Aktionärsrabatte.

Die Vorteile von solchen Aktionärsclubs kann man in der Regel nicht in Geld ausdrücken, weswegen sie sich nicht wirklich Einfluss auf eure Rendite haben aber wenn ihr Fan des Unternehmens seid, dann könnte so eine Mitgliedschaft vielleicht genau das Richtige sein.

4. Kostenloses Essen auf der Hauptversammlung

An sich handelt es sich hier zwar nicht wirklich um eine Sachdividende aber für viele Aktionäre ist das kostenlose Essen auf der Hauptversammlung eines Unternehmens der Inbegriff der Naturaldividende.

Fast jedes Unternehmen bietet so ein gratis Essen auf ihrer Hauptversammlung an, allerdings unterscheidet sich die Qualität des Essens doch sehr. Unternehmen wie Daimler bieten lediglich Würstchen an, während gerade Spirituosenhersteller häufig eine Auswahl ihrer besten Getränke anbieten.

So bekommt ihr eure Sachdividende

Nur weil ihr die Aktie eines Unternehmens besitzt, bekommt ihr aber leider nicht direkt die Sachdividende. In aller Regel müsst ihr vorher noch einige Voraussetzungen erfüllen, damit das Unternehmen auch weiß, an wen sie die Sachdividende ausgeben darf. Die Voraussetzungen können sich von Unternehmen zu Unternehmen unterscheiden, weswegen ihr immer auf der Website der Unternehmen genau nachschauen solltet, aber die geläufigsten Voraussetzungen habe ich euch hier einmal aufgelistet.

• Umwandlung in Namensaktie: Wenn ihr euch eine Aktie an der Börse kauft, dann ist das in der Regel eine sogenannte Inhaberaktie. D.h. derjenige, der Inhaber der Aktie ist, dem gehört sie auch. Das macht bei „normalen“ Aktien auch absolut Sinn aber der Nachteil einer Inhaberaktie ist, dass ein Unternehmen nicht weiß, wer seine Aktionäre sind und entsprechend auch nicht weiß, an wen es die Sachdividende auszahlen muss. Ihr gebt euch dem Unternehmen nur dann als Aktionär zu erkennen, wenn ihr eure Inhaberaktie in eine Namensaktie umwandelt. Das könnt ihr ganz einfach über euren Broker machen und ist das erledigt, dann weiß das Unternehmen auch, dass ihr berechtigt seid eine Sachdividende zu erhalten.
• Mindesthaltedauer: Manche Unternehmen fordern für die Auszahlung einer Sachdividende, dass ihr die Aktie schon eine gewisse Zeit besitzt. Bei manchen Aktien sind es dabei wenige Monate oder im Fall von L‘Oreal sogar mehrere Jahre. Auch hier gilt, dass ihr euch vorher lieber auf der Website des jeweiligen Unternehmens genau informieren solltet.
• Persönliches Erscheinen auf der Hauptversammlung: Dieser Punkt ist sicherlich klar. Wenn eine Sachdividende nur auf der Hauptversammlung ausgegeben wird (z.B. der Schokoladenkoffer von Lindt oder das gratis Essen), dann müsst ihr natürlich auch auf der Hauptversammlung erscheinen, um euren Shareholder Benefit zu erhalten.
• Kauf an einer lokalen Börse: Einige Unternehmen verlangen für die Ausgabe einer Naturaldividende, dass ihr die Aktie an einer lokalen Börse gekauft haben müsst. Das kann für euch zum Beispiel bedeuten, dass ihr die Aktie nicht über Xetra kaufen dürft, sondern stattdessen über eine französische oder schweizer Börse, je nachdem wo das Unternehmen ansässig ist. In der Regel müsst ihr an ausländischen Börsen ein klein wenig mehr an Gebühren bezahlen und an manchen Börsen könnt ihr auch nur über spezielle Broker handeln, also plant das immer mit ein, wenn ihr eine Aktie nur aufgrund der Sachdividende haben wollt.

Die Vor- und Nachteile von Sachdividenden

Erstmal klingt es natürlich ziemlich cool einen 5 Kilogramm schweren Koffer voller Schokolade als Sachdividende zu erhalten aber diese Form der Dividende hat auch einige Nachteile. Damit ihr besser einschätzen könnt, ob sich eine Sachdividende lohnt oder nicht und warum Unternehmen überhaupt eine Sachdividende ausgeben, habe ich euch hier einmal die Vor- und Nachteile aufgelistet.

Lohnen sich Sachdividenden?

Ob sich Sachdividenden lohnen, kann man grundsätzlich aus zwei verschiedenen Blickwinkeln betrachten. Zum einen mit der Frage ob die Sachdividende selbst sinnvoll ist für Aktionäre und zum anderen ob Aktien, die eine Sachdividende ausgeben bessere oder schlechtere Renditen erzielen als Aktien, die keine Sachdividende ausgeben.

Die erste Frage lässt sich ganz einfach beantworten. Ob sich eine Sachdividende lohnt oder nicht, hängt ganz von euch selbst ab. Wenn ihr häufig Autos bei Sixt mietet, dann kann der Rabatt für Aktionäre wirklich sinnvoll sein während er für andere Aktionäre vielleicht eher irrelevant ist, weil sie immer mit der Bahn fahren.

Die zweite Frage, also ob Aktien mit Sachdividende bessere Rendite erzielen als der breite Markt, erfordert eine etwas genauere Analyse aber zum Glück habt ihr ja mich und ich habe das für euch schon übernommen.

Ich habe dafür alle bekannten Aktien mit Sachdividende genommen (also meine Liste weiter unten) und deren Rendite für die letzten 20 Jahre berechnet und mit der Rendite des breiten Marktes (hier im Vergleich zum S&P 500) verglichen. Wie immer volle Transparenz von meiner Seite, weswegen ihr all meine Daten hier herunterladen könnt, um sie nachzuprüfen oder gern auch eigene Berechnungen damit anzustellen.

Betrachten wir nur den Zeitraum von 2023 bis 2003, dann hat ein Portfolio aus (gleichgewichteten) Aktien, die Sachdividenden ausgeben und der S&P 500 die folgenden Renditen erzielt.

Auf Sicht der letzten 20 Jahre hättet ihr also mit 313,8% eine bessere Rendite als der breite Markt erzielt, wenn ihr nur in Aktien investiert hättet, die eine Sachdividende auszahlen. Das ist ziemlich beeindruckend wenn man auch noch berücksichtigt, dass ihr zusätzlich zu der Rendite auch noch jedes Jahr eine Naturaldividende erhalten hättet, allerdings solltet ihr das ganze mit Vorsicht genießen. Insbesondere weil es bei den Aktien mit Sachdividende einen Ausreißer gibt, der das gesamte Ergebnis verfälscht.

Der Luxusartikelherstellwe LVMH, der seinen Aktionären Besuche von Champagnerkellern und anderen Veranstaltungen ermöglich, hat in den letzten 20 Jahren nämlich eine unglaubliche Rendite von 1.257,7% erzielt und wenn man alleine diese Aktie aus der Betrachtung herauszieht, dann sind Aktien mit Sachdividende plötzlich nicht mehr besser als der breite Markt. Die genauen Zahlen seht ihr hier.

Ohne LVMH haben Aktien mit Sachdividende in den letzten 20 Jahren im Durchschnitt nämlich nur eine Rendite von 228% erzielt und liegen damit deutlich unter der Rendite des breiten Marktes von 286,7%.

Davon abgesehen ist die Rendite der betrachteten Aktien auch sehr unterschiedlich. Manche haben in den letzten 20 Jahren mehrere hundert Prozent erzielt, während andere sogar Verluste erzielt haben. Die Renditeverläufe aller betrachteten Aktien für den Zeitraum von 2003 bis 2023 könnt ihr in der folgenden Grafik sehen.

Das Problem an solchen Analysen ist aber, dass das Ergebnis immer davon abhängig ist, welchen Zeitraum man sich gerade anschaut. Damit meine ich, dass der breite Markt in den letzten 20 Jahren zwar besser war als Aktien mit Sachdividende aber wie würde es aussehen, wenn wir uns die letzten 5 Jahre anschauen oder die letzten 10?

Ich habe deswegen die Renditen für jedes Jahr noch einmal berechnet und ihr könnt in der unteren Grafik sehen in welchen Jahren der breite Markt besser perform hat und in welchen Jahren Aktien mit Sachdividende.

Ihr könnt an den Daten erkennen, dass Aktien mit Sachdividende in den meisten Jahren bessere Renditen erzielt haben als der breite Markt. Der S&P 500 Index war insgesamt nur in 37,5% der Fälle (40% ohne LVMH) besser als Aktien mit Sachdividende, was tendenziell eher für die Shareholder Benefits Aktien spricht.

Betrachten wir auch einmal alle möglichen 5-Jahres- und 10-Jahres-Zeiträume der letzten 20 Jahre, dann gilt auch hier, dass Aktien mit Sachdividende häufiger die besseren Renditen erzielt haben.

Unter allen 5-Jahres-Zeiträume waren Aktien mit Sachdividende in 62,5% der Fälle renditetechnisch besser als der breite Markt und das unabhängig davon ob LVMH mit in der Berechnung berücksichtigt wurde oder nicht.

Betrachtet man alle möglichen 10-Jahres-Zeiträume der letzten 20 Jahre und lässt LVMH außen vor, dann ist es allerdings schon eher ein Münzwurf zwischen dem breiten Markt und Aktien mit Sachdividende.

Auf Sicht der letzten 20 Jahre haben Aktien mit Sachdividende also in der Mehrheit der Zeiträume eine bessere Rendite erzielt als der breite Markt allerdings auch nicht so häufig als dass man damit eine sichere Überperformance erzielt hätte.

Wer also den Markt mit der Auswahl einzelner Aktien schlagen möchte und dabei auch noch eine Naturaldividende erhalten möchte, der muss bei Aktien mit Sachdividende also genau hinschauen. Und bitte denkt auch daran, dass es nur sehr wenige Aktien mit Sachdividende gibt und meine Analyse deswegen mit Vorsicht betrachtet werden sollte weil aus statistischen Sicht einfach zu wenig Daten bzw. Unternehmen vorliegen.

Welche Aktien zahlen eine Sachdividende?

Jetzt da geklärt wurde, was Sachdividenden sind und das Aktien, die so eine Naturaldividende auszahlen, sich auch lohnen können, ist die entscheidende Frage welche Unternehmen denn eigentlich eine Sachdividende auszahlen.

Ich habe euch deshalb hier eine Liste der bekanntesten Unternehmen mit Sachdividende zusammengestellt:

Dividenden werden in der Regel regelmäßig von einem Unternehmen ausgeschüttet, allerdings gibt es auch Sonderdividenden, die nur einmalig ausgeschüttet werden und um diese sogenannten Überdividenden soll es heute gehen.

Die Überdividende

Eine Überdividende bzw. auch Superdividende oder auf englisch auch Special Dividend genannt, ist eine Dividende, die ein Unternehmen an seine Aktionäre zahlt und die über die übliche, regelmäßige Dividende hinausgeht. Sie ist in der Regel einmalig oder wird auch nur sehr selten gezahlt.

Während die reguläre Dividende in der Regel jährlich oder pro Quartal gezahlt wird und auch auf den regelmäßigen Gewinnen eines Unternehmens basiert, stammt die Überdividende oft aus überschüssigem Kapital, das das Unternehmen einmalig erhalten hat.

Das beste Beispiel für so ein einmaliges Event, bei dem das Unternehmen extrem viel Geld erhält, ist der Verkauf von Unternehmensteilen. Dann bekommt das Unternehmen extrem viel Geld aber das ist eben nur eine Sondereinnahme und nicht Teil des regelmäßigen Gewinns des Unternehmens, der sonst z.B. durch den Verkauf von Produkten erzielt wird.

Und genau diese Sondereinnahmen werden bei einer Überdividende bzw. Superdividende an die Aktionäre ausgeschüttet.

Das bekannteste Beispiel in Deutschland aus den letzten Jahren ist sicherlich der Verkauf von Porsche durch Volkswagen 2022. Dabei hat VW aufgrund der Abspaltung der Porsche SE einen sehr hohen Jahresgewinn erzielt, weswegen sich die VW Unternehmensführung dazu entschied, eine Sonderdividende in Höhe von 19,06 EUR an die Aktionäre auszuschütten.

Das geschah zusätzlich zur ohnehin schon ausgezahlten regulären Dividende von 7,50 EUR im selben Jahr.

Überdividenden können oft auch steuerfrei für euch sein, nämlich dann wenn sie aus Rücklagen oder durch Kapitalherabsetzungen erfolgen. Was sich hinter diesen beiden Bilanzierungsbegriffen verbirgt, würde den Rahmen dieses Artikels deutlich sprengen, allerdings müsst ihr das Ganze auch gar nicht bis ins Detail verstehen.

Denn meistens klärt euer Broker direkt mit der Aktiengesellschaft ab, aus welchen Mitteln die Dividende stammt und ob Steuern darauf anfallen (zumindest war es bei Trade Republic* der Fall, als ich 2022 meine VW Aktien in deren Depot hatte). Ihr müsst also in den meisten Fällen gar nichts tun, sollte die Dividendenzahlung steuerfrei sein.

Manchmal kann es auch vorkommen, dass Überdividenden nur an Besitzer von Vorzugsaktien ausgezahlt werden. Daher ist es ratsam, immer auf der Unternehmenswebsite nachzuschauen, wer Anspruch auf die Überdividende hat.

Es gibt übrigens noch viele weitere Arten von Dividenden. Wenn du mehr darüber erfahren willst, dann kannst du das in diesem Artikel nachlesen oder für eine Kurzfassung habe ich auch diese Grafik für euch erstellt, die euch den vollen Überblick gibt.

Warum zahlen Unternehmen Überdividenden?

Im oberen Abschnitt habe ich ja schon den Verkauf von Unternehmensteilen als Grund für eine Überdividende genannt, allerdings ist das nicht der einzige Grund für so eine einmalige Auszahlung an die Aktionäre. Alle Gründe für eine Überdividende habe ich euch hier zusammengefasst.

• Finanzielle Performance: Wenn ein Unternehmen ein besonders erfolgreiches Jahr gehabt hat, kann das zu einem großen Jahresgewinn führen. Statt das Geld anzuhäufen oder in neue Projekte zu investieren, die vielleicht nicht so rentabel sind, entscheidet sich das Unternehmen diesen Gewinn direkt an die Aktionäre auszuschütten.
• Einmalige Einnahmen: Manchmal erzielen Unternehmen einmalige Einnahmen, z. B. durch den Verkauf eines Geschäftsbereichs oder den Gewinn eines Rechtsstreits. Solche nicht wiederkehrenden Einnahmen werden oft in Form von Überdividenden an die Aktionäre weitergegeben.
• Aktionärsinteressen: Die Unternehmensleitung kann mithilfe einer Überdividende versuchen die Loyalität der Aktionäre zu stärken oder neue Investoren anzulocken, weil so eine Sonderzahlung ein verlockender Anreiz sein kann. Im Gegensatz zu den anderen Gründen liegt hier aber häufig kein einmaliger zusätzlicher Gewinn vor, weswegen so eine Überdividende von Aktionären immer mit Vorsicht betrachtet werden sollte.

Die Vor- und Nachteile von Überdividenden

Überdividenden klingen gerade für Dividendeninvestoren sehr verlocken, weil man dadurch eine zusätzliche Auszahlung erhält, allerdings sollte man sich davon auch nicht blenden lassen. Damit ihr besser einschätzen könnt ob eine Überdividende sinnvoll ist oder nicht, habe ich euch hier einmal die Vor- und Nachteile aufgelistet.

Beispiele von Überdividenden

Überdividenden passieren zwar nur selten bei dem selben Unternehmen aber dennoch relativ häufig wenn man alle Aktienunternehmen der Welt betrachtet. Ich habe euch hier ein paar der bekanntesten Überdivididendenzahlungen in der Vergangenheit aufgelistet.

Es gibt verschiedene Arten von Dividenden und heute soll es um die sogenannte Vorzugsdividende gehen. Was sich dahinter verbirgt und ob sie besser oder schlechter als eine reguläre Dividende ist, erfahrt ihr in diesem Artikel.

Die Vorzugsdividende hat also viele Vorteile im Vergleich zur regulären Dividende aber sollte man deswegen nur noch Vorzugsaktien kaufen? Schauen wir uns das ganze doch einmal im Detail an.

Was ist eine Vorzugsdividende

Um zu verstehen, was eine Vorzugsdividende ist, muss man wissen, was eine Vorzugsaktie ist.

Üblicherweise kauft man von einem Unternehmen dessen Stammaktie. Sollte es aber auch noch einen weiteren Aktientyp desselben Unternehmens geben, der einige „Vorzüge“ gegenüber der Stammaktie hat, dann spricht man von einer Vorzugsaktie.

In aller Regel ist dieser Vorzug genau das schon erwähnte Recht auf eine höhere Dividende als bei der Stammaktie. Diese höhere Dividende bekommt man allerdings nicht einfach geschenkt, sondern in den meisten Fällen gibt man dafür sein Stimmrecht als Aktionär auf.

Das bedeutet, dass Vorzugsaktien zwar eine attraktivere Dividende als die Stammaktie des gleichen Unternehmens bieten, aber im Gegenzug verzichtet man auf das Stimmrecht auf der Hauptversammlung. Jeder muss für sich entscheiden, was ihm lieber ist aber da insbesondere Kleinanleger meist nur wenige Aktien halten und daher kaum Einfluss auf bedeutende Entscheidungen auf der Hauptversammlung haben, ist den meisten doch eher die Vorzugsaktie zu empfehlen anstatt der Stammaktie, sofern es eine Vorzugsaktie gibt.

Vorzugsdividenden fallen aber nicht nur höher aus als die Dividende von Stammaktionären sondern ermöglichen auch, dass Dividenden nachträglich an die Aktionäre ausgeschüttet werden können (sogenannte kumulative Vorzugsaktien). Nehmen wir einmal an, dass ein Unternehmen gerade ein wirtschaftlich sehr schwaches Jahr hat und deswegen keine Dividende ausschütten kann – weder an die Eigentümer der Stammaktie noch der Vorzugsaktie.

Im darauf folgendem Jahr sieht es wirtschaftlich aber wieder besser aus. Während die Inhaber der Stammaktie nur eine Dividende für dieses Jahr erhalten, können Vorzugsaktionäre auch eine Dividende für das vorherige Jahr nachgezahlt bekommen. Ob eine ausgelassene Dividendenzahlung aber nachgeholt wird oder nicht, wird auf der Hauptversammlung entschieden.

Zusätzlich werden Vorzugsdividenden auch im vergleich zur regularen Dividenden in der Auszahlungsreihenfolge bevorzugt. Das heißt erst muss eine Dividende an die Vorzugsaktionäre ausgezahlt werden, bevor eine Dividende an die Stammaktionäre ausgezahlt werden kann.

Das in Deutschland wohl bekannteste Beispiel für eine Vorzugsdividende ist sicherlich die Aktie von Volkswagen. Die gibt es nämlich als Stammaktie und als Vorzugsaktie. Die Dividende der Stammaktie lag 2022 bei 7,50 EUR und die der Vorzugsaktie bei 7,56 EUR. Andere deutsche und international bekannte Vorzugsaktien könnt ihr in der folgenden Übersicht sehen.

Es gibt übrigens noch viele weitere Arten von Dividenden. Wenn du mehr darüber erfahren willst, dann kannst du das in diesem Artikel nachlesen oder für eine Kurzfassung habe ich auch diese Grafik für euch erstellt, die euch den vollen Überblick gibt.

Kumulative Vorzugsaktien vs. Nicht-Kumulative Vorzugsaktien

Die Eigentschaften der Vorzugsdividende hängen davon ab, ob die dazugehörige Aktie eine kumulative Vorzugsaktie ist oder nicht.

Ist ein Unternehmen nicht in der Lage eine Dividende zu zahlen und muss deswegen die Dividenzahlung aussetzen (z.B. in wirtschaftich schwachen Jahren), dann wird die Vorzugsdividende bei kumulativen Vorzugsaktien zu einem späteren Zeitpunkt nachgeholt, wenn das Unternehmen wieder über mehr Liquidität verfügt.

Das kann entweder einige Jahre später nachgeholt werden oder spätestens wenn ein Unternehmen liquidiert wird, wobei dann allerdings nur so viel an Dividende ausgezahlt werden kann, wie sich aus der Liquidationsmasse ergibt.

Kumulative Vorzugsdividenden ermöglichen Aktionären also, dass ausgefallene Dividendenzahlungen zu einem späteren Zeitpunkt nachgeholt werden.

Nicht-kumulative Dividendenaktien ermöglichen den Aktionären allerdings keine nachträgliche Dividendenzahlung. D.h. wenn eine Dividende nicht gezahlt werden kann, dann ist ein Unternehmen bei nicht-kumulative Dividendenaktien auch nicht gezwungen die Zahlung der Vorzugsdividende nachzuholen.

Bei nicht-kumulative Dividendenaktien erhält man als Aktionär also nur eine höhere Dividende im Vergleich zu den Aktionären der Stammaktie aber hat sonst keine weiteren Rechte.

Vor- und Nachteile von Vorzugsaktien

Vorzugsaktien klingen zwar nach der besseren Art von Aktien für Dividendeninvestoren, allerdings haben solche Aktien auch einige Nachteile und jeder muss für sich prüfen, ob die Vorzugsdividende diese Nachteile aufwiegt. Damit ihr eine leichtere Entscheidung treffen könnt, habe ich euch hier die Vor- und Nachteile von Vorzugsaktien aufgelistet.

Die Dividendenhistorie ist eine wichtige Kennzahl bei der Auswahl von Dividendenaktien, weil sie viel darüber aussagt, wie stabil die Dividendenzahlungen eines Unternehmens sind. In diesem Artikel soll es deshalb darum gehen, welches Unternehmen eigentlich bisher am längsten eine Dividende auszahlt und warum die Frage nicht so einfach zu beantworten ist, wie man vielleicht auf den ersten Blick denkt.

Ihr seht also es gibt unterschiedliche Möglichkeiten, wie man die Frage nach der längsten Dividendenhistorie beantworten kann. Schauen wir uns das Thema deswegen einmal im Detail an.

Welche Aktie zahlt schon am längsten eine Dividende?

Am einfachsten lässt sich die Frage, welche Aktie schon am längsten eine Dividende zahlt, beantworten, indem man sich wirklich nur darauf konzentriert seit wann ein Unternehmen bereits eine Dividende ohne Unterbrechung zahlt.

Ich habe dafür die 15 Unternehmen herausgesucht, die von allen Unternehmen weltweit am längsten eine Dividende zahlen. Die Übersicht könnt ihr in der folgenden Tabelle sehen.

Ihr könnt dabei sehen, dass am längsten das US-Unternehmen The York Water Company eine Dividende auszahlt. Das Unternehmen zahlt bereits seit 1816 eine Dividende an seine Aktionäre aus.

Bei York Water handelt es sich um ein Wasserversorger aus Pennsylvania, der bereits seit 207 Jahren eine Dividende auszahlt. Das Unternehmen mit der nächst längeren Dividendenhistorie ist Stanley Black & Decker, Inc., das bereits seit 1877 eine Dividende auszahlt.

Vielleicht ist es euch auch schon aufgefallen aber alle in der Liste aufgelisteten Unternehmen stammen aus den USA. Das liegt vor allem daran, dass die USA schon sehr lange eine langfristige Dividendenkultur bei ihren Unternehmen pflegt aber hat auch andere historische Gründe.

Der wichtigste dabei ist, dass insbesondere Europa durch den ersten und zweiten Weltkrieg hart getroffen wurde und viele Unternehmen während der Kriegsjahre oder in den Jahren darauf ihre Dividende einstellen mussten. Entsprechend gibt es in Europa kein einziges Unternehmen, dass seine Dividende schon so lange ausschüttet wie es in den USA der Fall ist.

The York Water Company zeigt aber auch sehr gut, dass eine lange Dividendenhistorie nicht wirklich relevant ist, wenn es darum geht ein wirklich großartiges Unternehmen aufzubauen oder wie viele von euch kannten dieses Unternehmen bereits?

Das lässt sich vor allem daran erklären, dass York Water zwar schon sehr lange eine Dividende auszahlt aber diese auch in all den Jahren immer wieder schwankte. Im Jahr 2002 hat York Water ihre Quartalsdividende zum Beispiel von 26 Cent auf nur noch 13 Cent halbiert.

Ein typisches Zeichen für ein Unternehmen, dass in finanziellen Schwierigkeiten steckt und womöglich nicht über ein so stabiles Geschäftsmodell verfügt, wie man es sich von einem Dividendenunternehmen eigentlich wünschen würde.

Entsprechend wollen wir uns im nächsten Abschnitt einmal anschauen, welches Unternehmen die Dividende schon am längsten ununterbrochen gesteigert hat.

Welche Aktie hat die Dividende schon am längsten in Folge erhöht?

Wie bereits erwähnt, ist es nicht so wichtig wie lange man schon eine Dividende zahlt, sondern wie lange man sie schon bereits in Folge erhöht hat, denn das ist das eigentliche Zeichen von unternehmerischer Stärke.

Ich habe deshalb die 15 Unternehmen herausgesucht, die von allen Unternehmen weltweit am längsten ihre Dividende regelmäßig erhöht haben. Die Übersicht könnt ihr in der folgenden Tabelle sehen.

Die Tabelle zeigt dabei deutlich, dass das Unternehmen mit den häufigsten Dividendenerhöhungen in Folge das US-Unternehmen American States Water Company ist. Überraschenderweise handelt es sich dabei wieder um ein Wasserversorgungsunternehmen.

Eng dahinter, mit Dividendenerhöhungen 68 Jahre in Folge, kommt das Unternehmen Dover Corporation. Platz 3 – mit 67 Jahren in Folge – teilen sich mehrere Unternehmen wobei Procter & Gamble sicherlich das bekannteste sein sollte.

Auch in dieser Liste dominieren wieder US-Unternehmen aus den bereits genannten Gründen. Das erste nicht US-Unternehmen ist der britische City of London Investment Trust, der bereits 57 Jahre in Folge seine Dividende erhöht hat.

Übrigens wenn ihr gern die komplette Liste sehen wollt mit insgesamt über 1.000 Unternehmen und noch vielen weiteren Daten, dann könnt ihr das hier tun. Ich aktualisiere die Liste jeden Monat also schaut regelmäßig vorbei, wenn ihr immer die neusten Daten haben wollt.

Welche Aktie zahlt in Deutschland schon am längsten eine Dividende?

Als Anleger aus Deutschland fühlt man sich natürlich der eigenen Heimat besonders verbunden, weswegen euch vielleicht auch interessiert, wer eigentlich die längste Dividendenhistorie in Deutschland hat und auch hier könnt ihr alle Daten aus der unteren Tabelle entnehmen.

Aktuell existieren in Deutschland lediglich zwei Unternehmen, die das Kunststück vollbracht haben, ihre Dividende mindestens 25 Jahre in Folge zu erhöhen. Das macht sie offiziell zu den einzigen deutschen Dividendenaristokraten. Es handelt sich dabei um Fresenius SE & Co. KGaA sowie Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA.

Es gibt jedoch auch eine Reihe anderer deutscher Unternehmen, die eine respektable Länge kontinuierlicher Dividendenerhöhungen vorzuweisen haben. Zu diesen gehören:

Branchen und Länderunterschiede

Zum Schluss möchte ich euch noch ein paar weitere interessante Ergebnisse meiner Analyse zeigen. Basieren auf meiner Dividendenaristokraten-Liste habe ich für alle Unternehmen, die schon mindestens 5 Jahre ihre Dividende regelmäßig erhöht haben (insgesamt mehr als 1.000 Unternehmen), einmal geschaut wie lang die durchschnittliche Länge der Dividendenausschüttungen je nach Sekor und Land ist und bin dabei zu interessanten Ergebnissen gekommen.

Die längste durchschnittliche Dividendenhistorie haben Unternehmen, die Konsumgüter des täglichen Bedarfs verkaufen. Das ist zum Beispiel Procter & Gamble, Coca-Cola oder Colgate-Palmolive.

Es ist sicherlich nicht überraschend, dass gerade solche Unternehmen eine wirklich lange Dividendenhistorie haben, weil sie einfach ein Geschäftsmodell haben, dass üblicherweise nur noch wenig Wachstum ermöglicht aber dafür regelmäßige Einnahmen erzielt. Ideale Bedingungen für ein Dividendenunternehmen.

Im Gegensatz dazu haben die kürzeste durchschnittliche Dividendenhistorie Unternehmen aus dem IT Sektor aber auch das ist nicht überraschend, weil es sich hierbei häufig um Unternehmen handelt, die eher in ihr eigenes Wachstum investieren anstatt überhaupt eine Dividende auszuzahlen.

Interessant ist aber auch die Übersicht der durchschnittlichen Dividendenhistorie je Land, wie ihr sie in der folgenden Tabelle sehen könnt.

Überraschenderweise führen nicht die USA, mit all ihren Dividendenaristokraten und Dividendenkönigen, diese Liste an sondern Irland, das Vereinigte Königreich und Frankreich.

Die USA ist zwar Heimat der meisten Dividendenkönige aber aus dem Land kommen auch viele Unternehmen, die den gesamten Durchschnitt nach unten ziehen.

Es ist ein allgemeines Streitthema unter Privatanleger. Ist eine Dividendenstrategie eigentlich sinnvoll oder sinnlos? Schauen wir uns das ganze einfach einmal im Detail an.

Eine auf Dividenden ausgelegte Strategie ist nicht sinnlos, da sie einen regelmäßigen Cashflow generieren kann und historisch betrachtet auch gute Renditen erzielt hat. Ob eine Dividendenstrategie aber für einen persönlich die richtige Strategie ist, hängt von den Präferenzen jedes Investors ab.

Dividenden bzw. Dividendenaktien machen also durchaus Sinn aber sind auch nicht für jeden Investor gleichermaßen geeignet. Schauen wir uns deshalb doch einmal genau an, für wen eine Dividendenstrategie eigentlich gut ist und wer lieber eine andere Strategie fahren sollte.

Wann machen Dividendenaktien Sinn?

Dividendenaktien haben sich im Laufe der Zeit als zuverlässige und stabile Anlageklasse bewiesen. Aber sind sie für jeden Anlegertyp geeignet? Die einfache Antwort lautet: Nein, sie sind nicht für jeden ideal, aber für bestimmte Anleger sind sie geradezu perfekt. Meiner Meinung nach sind Dividendenaktien vor allem für die folgenden Investorentypen hervorragend geeignet:

1. Langfristige Anleger: Wenn du zu den Menschen gehörst, die an langfristigen Investitionen interessiert sind und nicht die Zeit oder das Fachwissen hat, ständig den Markt zu beobachten, sind Dividendenaktien eine ausgezeichnete Wahl für dich. Gerade im historischen Kontext lieferten Dividendenaktien bessere Renditen als der breite wie ich dir in diesem Artikel genau erkläre und somit ideal für langfristige Investoren geeignet.
2. Einkommensorientierte Anleger: Besonders ältere Anleger, die sich in der „Entnahmephase“ ihrer Anlagekarriere befinden, profitieren von der regelmäßigen Einkommensquelle, die Dividenden bieten. In einer Zeit, in der festverzinsliche Anlagen kaum noch Erträge abwerfen, bieten Dividendenaktien eine attraktive Alternative. Davon abgesehen sind Dividenden aber auch für jeden anderen Investor etwas, die einfach ein regelmäßiges zusätzliches Einkommen erzielen wollen.
3. Risikoaverse Anleger: Dividendenaktien gehören oft zu etablierten Unternehmen mit solider Bilanz. Daher sind sie eine geeignete Option für Anleger, die weniger Risiko in ihrem Portfolio haben möchten. Besonders gut erkennt man das an der Standardabweichung, die das Risiko von Aktien misst. Sie ist bei Dividendenaktien nämlich deutlich geringer als bei Nicht-Dividendenaktien, wie ich euch hier erkläre.
4. Diversifikationsbedürftige: Wenn Du bereits in Wachstumsaktien oder andere spekulative Anlagen investiert hast, können Dividendenaktien eine gute Möglichkeit zur Diversifikation, also besseren Streuung deines Risikos, bieten. Sie gleichen die Volatilität in Deinem Portfolio aus und schaffen eine ausgewogenere Anlagestrategie.
5. Anfänger: Für Neulinge an der Börse bieten Dividendenaktien eine einfach zu verstehende und leicht zu verfolgende Anlagestrategie. Sie erfordern weniger Überwachung und technische Analyse als andere Anlageformen.

Du siehst also, dass Dividendenaktien wirklich sinnvoll für viele Investoren sind. Das liegt einfach an den vielen Vorteilen von Dividenden, die ich dir im nächsten Abschnitt erklären möchte.

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Die Vorteile von Dividendenaktien

Dividenden bzw. Dividendenaktien bieten viele Vorteile. Die deutlichsten habe ich dir hier zusammengefasst.

1. Performance von Dividendenaktien: Es gibt ein weitverbreitetes Missverständnis, dass Dividendenaktien schlechter abschneiden als Nicht-Dividendenaktien, weil sie weniger in Wachstum investieren. Aus historischer Sicht stimmt das aber überhaupt nicht, wie ich in diesen Artikel ausführlich erkläre. Die Kurzfassung ist dieses Artikels ist, dass Aktien, die ihre Dividende regelmäßig erhöht haben, eine durchschnittliche Jahresrendite von 10,68% erzielt haben, während im Vergleich dazu Nicht-Dividendenaktien lediglich 4,79% pro Jahr im Durchschnitt erzielt haben. Und das sogar mit geringerem Risiko!
2. Stetiger Cashflow: Dividendenaktien sind ideal für Anleger, die einen kontinuierlichen Cashflow suchen. Im Gegensatz zu Immobilien, die viel Management erfordern, musst du bei Dividendenaktien nur die Dividendenpolitik im Auge behalten. Einige Aktien zahlen sogar monatliche Dividenden, falls du das bevorzugst, allerdings lassen sich auch mit Aktien, die nur jährlich oder jedes Quartal eine Dividende ausschütten, stetige Cashflows erzeugen. Wenn ihr wissen wollt, wie das geht, könnt ihr diesen Artikel von mir dazu durchlesen.
3. Anteil an der Gesamtrendite: Dividenden machen einen beträchtlichen Anteil der Gesamtrendite aus, besonders wenn sie reinvestiert werden. Man sollte also nicht unterschätzen, was ein regelmäßiges reinvestieren der ausgezahlten Dividenden alles bewirken kann.
4. Solide Investitionen: Dividenden werden in der Regel von Unternehmen ausgezahlt, die schon lange im Geschäft sind und solide Geschäftsmodelle haben. Das macht sie zu einer weniger riskanten Anlageoption. Nehmt als Beispiel einfach Coca-Cola. Das Unternehmen hat zwar nur noch wenig Wachstumspotenzial aber die Geschäfte sind dafür absolut solide und auf absehbare Zeit ist nicht zu erwarten, dass das Unternehmen die Dividende nicht mehr auszahlen kann. Entsprechend geht ihr mit einem Unternehmen wie Coca-Cola auch nur ein sehr geringes Risiko ein.
5. Einfachheit der Strategie: Für Börsenneulinge ist die Dividendenstrategie ein einfacher Einstieg. Man kann klare Regeln für den Kauf und die Überprüfung von Aktien setzen, wie z.B. eine bestimmte Dividendenrendite oder ein bestimmtes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Wenn ihr wissen wollt, welche Kriterien ich zur Auswahl nutze, dann könnt ihr das hier nachlesen.

Übrigens ist das nur eine kurze Zusammenfassung aller Vorteile von Dividendenaktien. Wenn du gern für jeden Vorteil mehr Details erfahren möchtest, dann ließ dir doch bitte diesen Artikel von mir durch.

Man muss allerdings auch bei dem Thema fair bleiben und nicht nur die Vorteile von Dividendenaktien aufzählen, sondern auch deren Nachteile betrachten, um besser verstehen zu können, wann und für wen Dividenden eigentlich sinnvoll sind. Schauen wir uns deswegen doch im nächsten Abschnitt die Nachteile von Dividendenaktien an.

Die Nachteile von Dividendenaktien

Im folgenden habe ich euch die größten Nachteile von Dividendenaktien aufgelistet:

1. Eingeschränkte Auswahl: Wenn du nur auf Dividendenaktien setzt, beschränkst du dich auf einen sehr kleinen Teil des globalen Aktienuniversums. Zwar zahlen fast 85% aller Unternehmen eine Dividende aber wenn du davon nur die Qualitätsaktien nimmst, dann hast du ganz schnell nur noch ein sehr kleines Anlageuniversum.
2. Steuerliche Nachteile: Dividenden sind steuerlich nicht optimal, weil sie direkt versteuert werden. Das schmälert deinen Gewinn und verringert den Zinseszinseffekt, was vor allem einen umso größeren Einfluss hat, je länger dein Anlagehorizont ist. Auf lange Sicht kann das deshalb einen enormen Unterschied in deinem Portfolio machen. Die steuerliche Behandlung ist also definitiv ein Faktor, den du im Auge behalten solltest, insbesondere bei größeren Portfolios. Wenn du mehr dazu erfahren willst, ließ dir einfach meinen Artikel zur Besteuerung von Dividenden durch.
3. Notwendige Überwachung: Dividendenaktien sind nicht so passiv wie oft angenommen. Du musst regelmäßig überprüfen, ob die Unternehmen immer noch wirtschaftlich gut dastehen und ob sie ihre Dividenden auch weiterhin zahlen oder erhöhen können. Das ist Arbeit, und wenn du das nicht machst, kann deine Rendite leiden. Das ist zwar kein großer Aufwand aber das sollte dir dennoch bewusst sein. Einfacher ist es deshalb, wenn du dich für Dividenden-ETFs anstatt Einzelaktien entscheidest.
4. Vorsicht vor hohen Dividendenrenditen: Hohe Dividendenrenditen mögen verlockend sein, sind aber oft eher ein Zeichen für ein wirtschaftlich schwaches Unternehmen. Hohe Dividendenrenditen werden sehr wahrscheinlich aus der Substanz des Unternehmens finanziert und sind deshalb auch in der Regel nicht nachhaltig.

Wie ich auch schon bei den Vorteilen geschrieben habe, ist das auch hier nur eine kurze Zusammenfassung aller Nachteile. Wenn du also auch zu allen Nachteilen mehr Details erfahren möchtest, dann kannst du das in diesem Artikel von mir nachlesen.

Dividenden sind also weit entfernt davon, „sinnlos“ zu sein. Sie bieten eine gute Rendite, stetigen Cashflow, tragen erheblich zur Gesamtrendite bei und sind eine solide und einfache Anlagestrategie. Du solltest sie definitiv nicht außer Acht lassen, wenn du ein breit gestreutes Portfolio aufbauen willst.